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小编:作者:钟辉 起源:21世纪经济报导 无风险收益率降低,权益类投资接棒“非标债务”类投资,成为资金投资的新宠,专注债务营业的银行也不例外。 依据《贸易银行法》规矩,贸易银

  

  作者:钟辉 起源:21世纪经济报导

  无风险收益率降低,权益类投资接棒“非标债务”类投资,成为资金投资的新宠,专注债务营业的银行也不例外。

  依据《贸易银行法》规矩,贸易银行不得向非自用不动产投资或向非银行金融机构和企业投资。存款营业相干办理方法也请求,银行存款资金专款公用,严厉控制信贷资金被调用流向股市。因此,从法理下去说,银行自营资金和信贷资金不能直接流向股市。

  据了解,今朝银行对接股市的主如果理财资金。而对银行理财资金对接股市,相干监管方法固然有严厉规矩,但实践操作中仍有必然创新产品设计的空间。

  依照现行的《关于进一步规范贸易银行团体理财营业投资办理有关后果的通知》(银监发200965号)第十八条规矩,理财资金不得投资于境内二级市场地下生意的股票或与其相干的证券投资基金。理财资金参与新股申购,应契合国家司法律例和监管规矩。

  “监管方法对理财资金直接投资二级市场是比拟严厉的,银行实践操作中经过一些通道方法直接投资一级半市场,或其他创新金融产品的权益类投资,照样可行的。”一名国有银行资产办理部人士表现,“通道方法做权益类投资,今朝监管并没有明确的说法。客岁下发的《贸易银行理财营业监督办理方法》提出"穿透准绳",但这里可否应用"穿透准绳"并没有明确说明,而且办理方法今朝只是收罗看法稿,并没有正式实施。”

  那么,银行理财资金对接股市的方法究竟有哪些?本报记者以招商银行的创新营业形式和产品结构为案例,停止剖析。

  》》形式一:私募基金MOM拜托投资

  所谓MOM,是指办理人的办理人基金(Manager of Mangers),即资产办理人经过临时跟踪、研究其他投资经理的投资过程和风格,遴选多位契合自身请求的投资经理,以子账户的方法停止拜托投资。

  记者取得的一份招商银行外部资料显示,招行作为拜托投资方,将理财资金拜托给私募基金停止投资。理财富品采取办理人之办理人形式(MOM)停止投资办理,经过对协作机构的研究评价,遴选多元投资风格类其余优良投资人构建投资组合。

  “在协作机构的选择上,要对协作机构的过往投资事迹停止综合评分,然后再依据评分状况从多角度停止考察。”一名招行资产办理部人士向记者称,“评分规范具体包罗四个方面,衡量办理人相对市场逾额收益的ALPHA目标,衡量办理人投资收益率动摇的年化动摇利率目标,衡量办理人经β系数调剂后的逾额收益的特雷诺目标,衡量办理人相对市场指数十分跌幅的相对市场十分回撤目标,权严重约为50%、20%、20%和10%。”

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